Il numero di luglio 2018 dell’AAII Journal — la pubblicazione mensile del Associazione americana degli investitori individuali — include un interessante articolo su come “aumentare le risorse previdenziali”. Questo semplice pezzo in inglese riassume alcuni dei risultati del documento di ricerca degli autori “Il potere di lavorare più a lungo“.
Secondo l’articolo, ci sono tre fattori principali che determinano “l’adeguatezza delle risorse pensionistiche”. Questi sono:
- Quando una persona inizia a partecipare a un piano di risparmio sponsorizzato dal datore di lavoro,
- Quale percentuale dei loro guadagni risparmiano in un tale piano (cioè il loro tasso di risparmio), e
- A che età vanno in pensione e iniziano a prendere le prestazioni di sicurezza sociale.
Fino a quando Elon Musk non inventa un sottomarino del tempo, è impossibile per un lavoratore tornare alla propria giovinezza e iniziare a risparmiare per la pensione prima. Per questo motivo, gli autori hanno concentrato la loro ricerca sul potere relativo di risparmiare di più e lavorare più a lungo.
Nota: Per semplificare le cose, gli autori fanno alcune ipotesi. Ad esempio, invece di investire nel mercato azionario altamente variabile, presumono che i loro ipotetici soggetti investano in un veicolo con un tasso di rendimento fisso: una rendita. Questo è un po ‘sciocco, ma li aiuta a trovare numeri più precisi di quelli che altrimenti sarebbero in grado di raggiungere. Tienilo a mente mentre parliamo delle conclusioni dell’articolo.
Il potere di lavorare più a lungo
In primo luogo, gli autori guardano a cosa succede quando una persona decide di ritardare il pensionamento di un anno – o più. Generale ogni anno in più lavorato porta circa un aumento del 7,5% del tenore di vita durante il pensionamento. E questo presuppone un rendimento dell’investimento reale (corretto per l’inflazione) dello 0%!
Se si considera che le azioni producono un rendimento reale annuo a lungo termine di circa il 6,8%, lavorare un anno in più ha un impatto ancora maggiore sul tenore di vita in pensione.
Ecco una tabella dell’articolo che mostra i potenziali aumenti del tenore di vita che derivano dal ritardare il pensionamento. (Tutti questi numeri presuppongono rendimenti reali dello 0%).
Come vedi, se un 62enne scegliesse di lavorare altri tre anni invece di andare in pensione, godrebbe di un aumento del tenore di vita di quasi il 24%. Lavorare più a lungo è un modo potente per aumentare le tue “risorse pensionistiche”.
La ricerca degli autori ha rilevato che mentre i rendimenti degli investimenti hanno un effetto sul tenore di vita pensionistico, non sono così grandi come l’effetto di lavorare più a lungo. Ipotizzando un rendimento reale dello 0% sugli investimenti, ritardare l’età pensionabile da 66 a 67 anni porta a un aumento del 7,75% del tenore di vita. Con un rendimento reale del 7% (simile ai rendimenti medi del mercato azionario), quel ritardo di un anno nel pensionamento porta un aumento del tenore di vita del 9,56%. È una spinta, sì, ma nemmeno una spinta di due punti percentuali rispetto all’assunzione di rendimenti di investimento pari a zero.
La conclusione? Ogni anno in più in cui lavori oltre l’età pensionabile prevista porta un aumento di circa il 10% al tuo tenore di vita post-pensionamento. Non troppo squallido.
Il potere del risparmio
Il vero motivo per cui questo articolo ha attirato la mia attenzione è stata la discussione degli autori sul risparmio. Respingono il tasso di risparmio come meno potente del lavoro più lungo, ma non sono sicuro di essere d’accordo. (Ricorda, credo che il tuo tasso di risparmio sia il numero più importante nella finanza personale.)
Perché gli autori sono sprezzanti del tasso di risparmio? La loro ricerca mostra che per ogni aumento di un punto percentuale nel tasso di risparmio in trent’anni, una persona può aspettarsi un aumento del 2,16% del tenore di vita al momento della pensione, assumendo un rendimento reale dello 0%. Questo stesso aumento potrebbe essere ottenuto lavorando un extra di 3,3 mesi oltre l’età pensionabile target.
Ma cosa succede se invece di assumere un ritorno sull’investimento reale dello 0%, assumiamo un ritorno sull’investimento reale del 7% (che è vicino al rendimento a lungo termine delle azioni)? Quindi ogni aumento di un punto percentuale del tasso di risparmio in trent’anni porta ad un aumento del 4,79% del tenore di vita durante il pensionamento. In questo caso, ci vorrebbero sei mesi di lavoro extra per abbinare un salto di un punto percentuale nel tasso di risparmio.
Penso che gli autori siano troppo veloci a favore di un lavoro più lungo. Stanno lavorando con piccole, minuscole frazioni. Invece di parlare di aumentare i risparmi di un punto percentuale, perché non parlare di qualcosa di significativo, come un aumento del tasso di risparmio di dieci o venti punti percentuali?
Assumendo rendimenti medi del mercato azionario (invece di rendimenti dello 0%) – dove ogni punto percentuale di aumento del risparmio equivale a sei mesi di extallora scopriamo che aumentando il tuo tasso di risparmio di dieci punti percentuali in trent’anni significa che puoi andare in pensione cinque anni prima. Se aumenti il tuo tasso di risparmio di venti punti percentuali, puoi andare in pensione dieci anni prima. Queste sono quantità significative di tempo!
Per riassumere, questo articolo ci fornisce due nuove regole empiriche finanziarie. Innanzitutto, per ogni anno in cui lavori oltre l’età pensionabile standard, godrai di un aumento di circa il 10% del tuo tenore di vita post-pensionamento. In secondo luogo, ogni punto percentuale di aumento del tasso di risparmio equivale all’incirca a sei mesi in cui non devi lavorare.
Cosa succede se inizi in ritardo?
Per me, non ci dovrebbe essere una discussione sul fatto che sia meglio lavorare più a lungo o risparmiare di più. Entrambe le strategie producono notevoli aumenti del tenore di vita in pensione. Se risparmiamo di più ora, ne avremo di più in seguito. E se lavoriamo un po’ più a lungo, questo darà una spinta anche al nostro tenore di vita.
Infine, vorrei sottolineare che gli autori concludono correttamente che più tardi inizi a salvare, meno potente è in realtà il risparmio. Se non inizi a risparmiare per la pensione fino all’età di 56 anni, c’è molto meno tempo per il potere del compounding per far crescere la tua palla di neve di ricchezza. Di conseguenza, per le persone anziane ogni punto percentuale di aumento del tasso di risparmio equivale a circa un mese e mezzo di lavoro extra (invece di tra tre e sei mesi).
Questo non significa che non dovresti iniziare a risparmiare tra i quaranta e i cinquant’anni. Significa solo che il potere del risparmio è diminuito. E significa che, realisticamente parlando, probabilmente dovrai lavorare oltre l’età pensionabile desiderata.
[Increasing your retirement resources: The Power of working longer, AAII Journal]