In generale, i movimenti di azioni e obbligazioni e materie prime e immobili non sono fortemente correlati. Solo perché il mercato azionario è in calo non significa che il mercato immobiliare sarà in calo. In generale, i rendimenti di queste classi di investimento sono indipendenti l’uno dall’altro. Mettendo un po ‘di soldi in ogni classe, sei in grado di ridurre il rischio mantenendo teoricamente il tuo ritorno sull’investimento.
Potrebbe sembrare complicato, ma non lo è. Pensala in questo modo: se ti chiedo di scommettere $ 100 sul lancio di una moneta e prometto di darti $ 220 se fai la chiamata giusta, ma posso mantenere i $ 100 se perdi, probabilmente rifiuteresti. Il rischio è troppo alto. Ma se ti chiedessi di accettare di puntare $ 100 su ciascuno dei dieci lanci di monete simili, lo faresti? Sospetto che potresti. Il tasso di rendimento atteso è sempre lo stesso (10%), ma il rischio è significativamente ridotto.
Questo è il potere della diversificazione. Ogni lancio di moneta è come possedere un singolo titolo. Acquista possedendo più azioni, puoi mantenere un tasso di rendimento simile riducendo il rischio. (Nota che riduci anche i tuoi potenziali guadagni, tuttavia.)
Puoi diversificare i tuoi investimenti semplicemente aggiungendo un paio di fondi al tuo portafoglio. Potresti mettere il 10% del tuo denaro in un fondo obbligazionario, ad esempio, e il 10% in un fondo obbligazionario. Fondo di investimento immobiliare (che è come un fondo comune di investimento per immobili). Allo stesso modo in cui è meglio possedere più di un titolo, è anche meglio possedere più di semplici azioni.
Le due migliori discussioni sulla diversificazione che ho trovato sono in:
Questi sono entrambi ottimi libri per gli investitori principianti. Non sono tecnici e affrontano l’argomento pensando alla persona media. Entrambi osservano che ci sono diversi modi per affrontare la diversificazione, tra cui:
- Diversificazione tra i titoli. “Se vuoi prendere qualche soldo in più e scommettere su qualche titolo biotecnologico di alto livello, vai avanti”, scrive Malkiel. “Ma per i tuoi soldi seri per la pensione, non comprare azioni individuali – compra fondi comuni di investimento.” In particolare, raccomanda un portafoglio di fondi indicizzati.
- Diversificazione tra asset class. In Investing 101, Kristof dedica 32 pagine a discutere l’importanza della diversificazione, esplorando in dettaglio diverse classi di attività. Discute di investire per la sicurezza (con contanti o equivalenti di cassa), investire per reddito (con certificati di deposito, buoni del tesoro, REIT, ecc.), investire per la crescita (con azioni e fondi comuni di investimento) e investimenti che ti proteggono dall’inflazione (come i metalli preziosi). Discute i pro e i contro di ogni classe e spiega perché il portfolio ideale ha un po ‘di ciascuno.
- Diversificazione nel tempo. Molti investitori praticano la media del costo del dollaro come mezzo per mitigare il rischio. (Anche se la maggior parte di noi costa in dollari in media perché non abbiamo enormi somme forfettarie da investire.) Malkiel scrive: “Investimenti periodici di pari importo in dollari in azioni ordinarie possono ridurre (ma non evitare) i rischi dell’investimento azionario assicurando che l’intero portafoglio di azioni non venga acquistato a prezzi temporaneamente gonfiati”. (Si prega di notare che la media del costo del dollaro ha critici con punti validi.)
Alcuni investitori diversificano anche a livello internazionale o all’interno di classi di attività (possedendo sia CD che buoni del Tesoro, ad esempio).
Quanto dovresti diversificare? E quali investimenti scegliere? Non c’è una risposta giusta. La risposta dipende da te e dai tuoi obiettivi finanziari. La U.S. Government Securities and Exchange Commission ha un eccellente Guida per principianti all’allocazione, alla diversificazione e al ribilanciamento degli asset. Se desideri saperne di più su questo argomento, è un ottimo punto di partenza. (Ho anche trovato un calcolatore di asset allocation, ma non prenderei i risultati come vangelo. Usali come punto di partenza, ma prendi le tue decisioni.)
Se dovessi scegliere solo tre tipi di attività che dovrebbero essere in un portafoglio di investimenti a lungo termine ben diversificato, quali sarebbero? Se avessimo intervistato il pubblico di Get Rich Slowly, avremmo ottenuto una serie di risposte a questa domanda. Tuttavia, penso che molte persone avrebbero risposto “obbligazioni, azioni statunitensi e azioni internazionali”. Il che è perfetto, perché questi sono gli investimenti nella dimostrazione dell’asset allocation che sto per intraprendere.
Diamo un’occhiata ai rendimenti di tre fondi comuni dal 30 giugno 1989 al 30 giugno 2009: Il Fidelity Intermediate Bond Fund (FTHRX), che detiene obbligazioni che scadono in circa cinque anni; la Vanguard 500 (VFINX), che imita molto da vicino la performance dell’indice Standard & Poor’s 500 dei grandi Stati Uniti.chiodi; e il T. Rowe Price International Discovery Fund (PRIDX), che investe in piccole imprese di tutto il mondo.
Possiamo fare alcune osservazioni su questi ritorni:
- Il compounding è bello. Anche guadagnando solo circa il 6% all’anno, l’investimento iniziale è più che triplicato in due decenni. Guadagna poco più del 9% e potresti quasi sestetti il tuo investimento (e divertirti a dire “sestuplo” ai tuoi amici).
- Un rendimento più elevato comporta un rischio più elevato. Sì, il fondo T. Rowe Price ha registrato la migliore performance a lungo termine, ma i suoi anni peggiori sono stati davvero peggiori.
- Non sempre si ottiene quel rendimento più elevato. Mentre il Vanguard 500 ha battuto il fondo obbligazionario Fidelity, ciò è dovuto agli straordinari rendimenti delle azioni nel 1990. Negli ultimi dieci anni, le azioni delle grandi società statunitensi hanno effettivamente perso a favore delle obbligazioni. (In effetti, come ho scritto su The Motley Fool, il rendimento di tali titoli dal 1999 al 2008 è stato persino peggiore dei rendimenti a 10 anni. durante la Depressione.)
- Guadagnare un po ‘di più può portare a grandi soldi. Il rendimento annualizzato del Vanguard 500 è stato solo dell’1,52% in più rispetto al rendimento annualizzato del fondo obbligazionario Fidelity. Eppure la differenza nell’importo a cui $ 100.000 è cresciuta dopo 20 anni è stata enorme; il Vanguard 500 ha guadagnato $ 108.568 in più, il 33% in più di quanto guadagnato da un investitore nel fondo obbligazionario. L’ho detto prima, e lo dirò di nuovo: questo è il potere di guadagnare un po’ di più – o pagare un po’ meno – a lungo termine. (È pura coincidenza che la differenza tra i rendimenti dei due fondi, ovvero l’1,52%, sia molto vicina al rapporto spese medio praticato dai fondi comuni di investimento gestiti attivamente. Ma è un esempio eloquente: se stai pagando così tanto ogni anno per investire in un fondo comune, ma non ottieni risultati superiori in cambio, potresti rinunciare a decine di migliaia di dollari.)
Supponiamo che ti vengano date queste tre scelte di investimento per i prossimi 20 anni. Come allocherebbe il suo portafoglio? Se sei un investitore aggressivo, potresti mettere tutti i tuoi soldi nel T. Rowe Price International Fund. Ma potresti sopportare cali così grandi? E se le piccole aziende internazionali non facessero altrettanto bene nei prossimi 20 anni?
Se sei un investitore conservatore, tuttavia, potresti andare nella direzione opposta e mettere tutti i tuoi soldi nel fondo obbligazionario. Il tuo portafoglio sarebbe bello e stabile, probabilmente evitando cali annuali a due cifre che disturbano il sonno. Ma, se il futuro è qualcosa di simile al passato, potresti potenzialmente passare da $ 100.000 a $ 200.000 in guadagni. Forse è giocare troppo sul sicuro.
Proviamo una soluzione semplice: investire un terzo del portafoglio in ciascuno di questi fondi e ribilanciarlo annualmente. Quale pensi che sarebbe il rendimento annuale?
Potresti scegliere un numero che sia la media dei rendimenti annualizzati su quei fondi, che sarebbe del 7,67%. Ma ecco i numeri reali:
Beh, guarda lì. Hai ottenuto un rendimento che ha battuto la media aritmetica dei tre rendimenti. Ha sovraperformato significativamente l’S&P 500, e lo ha fatto con molta meno volatilità (come indicato dai suoi anni peggiori che non sono stati così male). Possedendo attività che si muovono in direzioni diverse a diversi gradi e in tempi diversi, insieme a un ribilanciamento regolare, si ottiene un rendimento che batte i rendimenti medi degli investimenti nel portafoglio. Il tutto è maggiore della somma delle sue parti.
Certo, quel rendimento extra è inferiore all’1% all’anno. Ma abbiamo già dimostrato come guadagnare un po ‘per molto tempo si aggiunge davvero. E quel rendimento ha battuto il rendimento di due delle tre componenti del portafoglio. Come ho scritto a maggio, l’asset allocation significa che non devi prevedere quale tipo di investimento farà meglio, il che può essere pericoloso, perché potresti sbagliarti.
Un portafoglio ben diversificato offre un rendimento rispettabile, con una volatilità inferiore rispetto a un portafoglio di un solo tipo di azioni. Non è affatto un cattivo affare.