Cos’è un’obbligazione societaria?

Le obbligazioni societarie sono obbligazioni di debito emesse da società che cercano di raccogliere capitali. Quando acquisti un’obbligazione societaria, stai in effetti prestando denaro alla società che emette l’obbligazione. In cambio, ricevi pagamenti di interessi a rate predeterminate fino alla scadenza del termine dell’obbligazione. Una volta che l’obbligazione raggiunge la scadenza, la società rimborsa il capitale.

Rispetto ad altre opzioni di investimento, le obbligazioni societarie ad alto rating sono considerate una scelta di investimento abbastanza conservativa. Sono visti come meno rischiosi rispetto all’investimento nel mercato azionario, ma possono essere più volatili di altri titoli a reddito fisso come il governo degli Stati Uniti o le obbligazioni municipali.

Tipi di obbligazioni societarie

Le obbligazioni societarie rientrano in diverse categorie a seconda della loro scadenza, dei pagamenti di interessi e del rating del credito.

Maturità

Le durate per le obbligazioni societarie possono variare da uno a 30 anni, ma sono generalmente classificate come a breve termine (da uno a 3 anni), medio termine (da quattro a 10 anni) e lungo termine (più di 10 anni). Le obbligazioni con termini più lunghi di solito offrono pagamenti di interessi più elevati per invogliare gli investitori a legare i loro soldi per un periodo prolungato. Tuttavia, è essenziale ricordare che le obbligazioni a lungo termine hanno maggiori probabilità di incontrare variazioni di valore a causa delle fluttuazioni dei tassi di interesse e di altre condizioni di mercato, quindi può essere coinvolto un rischio più significativo.

Interessi

Prima di emettere un’obbligazione, le società devono confermare come pagano gli interessi ai loro obbligazionisti. Il tasso di interesse stabilito è indicato come tasso cedolare. Le obbligazioni a tasso fisso pagheranno all’obbligazionista lo stesso importo di interessi ogni anno fino alla scadenza. I pagamenti delle cedole vengono effettuati a date predeterminate durante tutto l’anno (i pagamenti di cedole semestrali sono i più comuni).

Le obbligazioni a tasso variabile possono vedere il loro tasso cedolare regolato periodicamente in base alle fluttuazioni dei tassi di interesse di mercato. Queste obbligazioni sono legate a un indice specifico e rispecchieranno il movimento di quell’indice. Ad esempio, il tasso variabile potrebbe essere legato a un particolare tasso o indice obbligazionario più l’1%.

Le obbligazioni a cedola zero non effettuano pagamenti regolari di interessi all’obbligazionista. Invece, queste obbligazioni sono vendute con un forte sconto e l’obbligazionista beneficia quando riceve il valore nominale più elevato alla scadenza. Ad esempio, supponiamo che tu abbia pagato $ 4.000 per un’obbligazione a cedola zero quinquennale con un valore nominale o nominale di $ 5.000. Alla scadenza dell’obbligazione, l’emittente ti pagherà $ 5.000, la somma del prezzo di acquisto originale più l’importo dello sconto.

Rating del credito

Simile a un controllo del credito quando si richiede un prestito, le società che cercano di emettere obbligazioni agli investitori devono sottoporsi a una revisione da parte di un’agenzia di rating. Storicamente, le tre più importanti agenzie di rating obbligazionario sono Fitch, Moody’s e Standard & Poor’s. Queste agenzie valutano la forza finanziaria di una società per determinarne l’affidabilità creditizia. Quindi, in base alla posizione finanziaria di ciascuna società e alla suscettibilità a condizioni economiche avverse, le agenzie stimano la probabilità che le società soddisfino i loro obblighi finanziari in tempo e assegnano loro un grado di lettera.

I rating obbligazionari rientrano in due categorie principali: investment grade e non investment grade. Le obbligazioni investment grade sono di qualità superiore, in genere considerate molto propense a pagare i loro obbligazionisti in tempo. Le obbligazioni non investment grade (note anche come obbligazioni ad alto rendimento o “spazzatura”) hanno meno probabilità di soddisfare i loro obblighi di debito e quindi comportano un rischio maggiore. Le obbligazioni che ricevono un rating non investment grade di solito offrono tassi cedolari più elevati per compensare gli investitori che assumono maggiori rischi.

Le obbligazioni societarie con la migliore posizione finanziaria hanno un rating “tripla A”, il che significa che hanno maggiori probabilità di soddisfare i loro obblighi di debito nei confronti degli investitori e quindi comportano la minore quantità di rischio. Da lì, i gradi scendono in base alla qualità percepita dell’obbligazione e al livello di rischio coinvolto:

Rating obbligazionari investment grade

Massima qualità, minimo rischio.

Alta qualità, rischio molto basso.

Alta/Media qualità, basso rischio di credito.

Medio grado, moderato rischio di credito.

Rating obbligazionari non investment grade

Bassa qualità, rischio di credito molto elevato.

In default o quasi, qualche prospettiva di recupero.

Il rating più basso di Moody’s, in genere in default con poche prospettive di ripresa.

In default, utilizzato anche quando il fallimento è stato presentato.

Come funzionano le obbligazioni societarie?

L’acquisto di un’obbligazione societaria è diverso dall’investire in azioni della società in quanto gli obbligazionisti non possiedono azioni della società. Le obbligazioni societarie sono in genere emesse in blocchi con un valore nominale o nominale di $1.000. Gli obbligazionisti riscuotono i pagamenti degli interessi a date predeterminate in base ai termini dell’obbligazione.

La maggior parte delle negoziazioni di obbligazioni societarie avviene nel mercato secondario, noto anche come mercato over-the-counter (OTC). Ciò significa che gli investitori devono utilizzare un broker o un rivenditore per facilitare l’acquisto o la vendita di un’obbligazione. Le obbligazioni sono spesso negoziate a un premio o a uno sconto rispetto al loro valore nominale. In genere, i prezzi delle obbligazioni sono negativamente correlati alle fluttuazioni dei tassi di interesse di mercato, il che significa che quando i tassi di interesse aumentano, i prezzi delle obbligazioni scendono e quando i tassi di interesse scendono, i prezzi delle obbligazioni aumentano.

Un calcolo essenziale per determinare il valore di un’obbligazione è il suo rendimento a scadenza. YTM calcola il rendimento annuale di un’obbligazione se è detenuta fino alla scadenza, ma tiene conto anche del prezzo dell’obbligazione e della data di acquisto. Il calcolo per YTM è relativamente complesso, ma per confrontare come i premi e i prezzi delle obbligazioni scontati influenzano il valore di un’obbligazione, dai un’occhiata agli esempi seguenti:

L’obbligazione X è scambiata al valore nominale. Un investitore che lo detiene raccoglierà pagamenti di interessi annuali di $ 30 ogni anno fino a quando l’obbligazione raggiunge la scadenza, a quel punto l’obbligazionista riceve indietro il capitale di $ 1.000.

Bond Y è scambiato con uno sconto di $ 70 rispetto al suo valore nominale. Ciò significherebbe in genere che i tassi di interesse di mercato per le obbligazioni con scadenze simili sono superiori al tasso cedolare del 3% per l’obbligazione Y. Per attirare un acquirente per un’obbligazione con pagamenti di interessi inferiori, questa obbligazione è stata quotata a un prezzo scontato. Un investitore che detiene l’obbligazione Y riceverà lo stesso pagamento di interessi di $ 30 ogni anno, ma alla scadenza, l’obbligazionista riceverà il valore nominale di $ 1.000 dell’obbligazione. Poiché l’obbligazione Y è stata acquistata a sconto, il suo rendimento a scadenza è più alto, rendendola un’opzione interessante nonostante il tasso cedolare sia inferiore al mercato più grande.

Bond Z è scambiato a un premio di $ 80 rispetto al suo valore nominale di $ 1.000. Ciò indicherebbe di solito che i tassi di interesse per le obbligazioni con scadenze simili sono diminuiti durante il periodo di detenzione. Se il tasso cedolare di Bond Z è più alto di altre obbligazioni disponibili, gli investitori sarebbero disposti a pagare più del valore nominale sul mercato OTC per ottenere i pagamenti di interessi più elevati. Un investitore che ha acquistato l’obbligazione Z per $ 1.080 riceverà comunque il pagamento degli interessi di $ 30 ogni anno e beneficerà del possesso di un’obbligazione con tassi di interesse migliori rispetto ad altre obbligazioni disponibili. Alla scadenza, l’obbligazionista riceverebbe il valore nominale di $ 1.000, $ 80 in meno rispetto al prezzo di acquisto. Poiché l’obbligazione è stata acquistata per più del suo valore nominale, influisce negativamente sul rendimento a scadenza dell’obbligazione Z.

Rischi con le obbligazioni societarie

Come per qualsiasi prodotto di investimento, le obbligazioni societarie comportano un certo livello di rischio. Le obbligazioni societarie che detengono un rischio maggiore avranno in genere tassi cedolari più interessanti, quindi gli investitori che desiderano investire nel mercato obbligazionario devono soppesare il rischio e la ricompensa dell’acquisto di una determinata obbligazione.

Rischio di default: C’è sempre la possibilità che una società che ha emesso un’obbligazione non possa permettersi i pagamenti degli interessi agli obbligazionisti. Mentre questo è meno probabile per le obbligazioni societarie investment grade, condizioni di mercato avverse potrebbero avere un impatto negativo su una società abbastanza da non pagare i suoi obblighi di debito.

Rischio di tasso di interesse: Anche le obbligazioni societarie sono esposte a rischi legati ai tassi di interesse. Se i tassi aumentano, potrebbe essere difficile vendere un’obbligazione che possiedi sul mercato secondario. Inoltre, le obbligazioni lontane dalla loro data di scadenza comportano un rischio di tasso di interesse maggiore, poiché è più probabile che i tassi aumentino e diminuiscano per lunghi periodi.

Rischio di inflazione: Le obbligazioni societarie a lungo termine presentano un rischio di inflazione maggiore. Con l’aumentare dell’inflazione, si rischia di perdere potere d’acquisto nel tempo. (Scava più a fondo nel potere d’acquisto con il nostro calcolatore di inflazione.)

Rischio di chiamata: Alcune obbligazioni sono emesse con disposizioni call, che consentirebbero alla società che ha emesso l’obbligazione di riacquistare le obbligazioni dagli investitori se i tassi di interesse e i prezzi delle obbligazioni diventano sfavorevoli per la società.

Come acquistare obbligazioni societarie

Le obbligazioni societarie di nuova emissione sono vendute sul mercato primario, dove è possibile acquistarle direttamente dall’emittente al valore nominale. Le obbligazioni di nuova emissione sono vendute in blocchi di $ 1.000 per obbligazione, quindi può essere costoso costruire un portafoglio obbligazionario diversificato e mitigare adeguatamente il rischio. Per gli investitori che potrebbero non avere il capitale per acquistare più obbligazioni sul mercato primario, ci sono altri modi per investire in obbligazioni societarie:

  1. Da un broker online: È possibile acquistare obbligazioni societarie sul mercato secondario (OTC) attraverso un broker. Le obbligazioni disponibili per l’acquisto sul mercato secondario sono di proprietà di altri investitori che desiderano vendere. Potresti essere in grado di trovare obbligazioni che vendono in un discount a causa del movimento dei tassi di interesse o di altri fattori economici che influenzano il prezzo delle obbligazioni.

  2. Fondi negoziati in borsa: Gli ETF sulle obbligazioni societarie detengono contemporaneamente obbligazioni di diverse società. I fondi possono concentrarsi su obbligazioni con scadenze specifiche, rating creditizi o esposizione a determinati settori di mercato. Gli ETF consentono agli investitori di ottenere esposizione al mercato delle obbligazioni societarie che è già diversificato all’interno del fondo e per molto meno di quanto costerebbe acquistare singole obbligazioni da soli.

Le obbligazioni societarie possono attrarre gli investitori che desiderano diversificare le loro attività. Se stai pensando di investire in obbligazioni societarie e non sei sicuro di quale opzione potrebbe essere la migliore, parla con il tuo consulente finanziario per aiutarti a guidare la tua decisione.