Politica di allentamento quantitativo: quando viene utilizzata?
Le banche centrali sono lo strumento principale per regolare la situazione economica per raggiungere uno stato di equilibrio economico. I principali obiettivi delle banche centrali sono aumentare le opportunità di lavoro, mantenere la stabilità dei prezzi e monitorare i tassi di interesse. A tale scopo vengono utilizzati una serie di strumenti, compreso il quantitative easing, di cui parleremo in dettaglio in questo articolo.
Secondo la logica del ciclo economico, nessun Paese può assistere a uno stato di continua crescita economica, perché ogni boom è seguito da una recessione, e ogni recessione è seguita da un boom, in cui crescono i compiti e le responsabilità di queste banche.
La crisi finanziaria mondiale avvenuta nel 2008 è considerata una delle crisi più importanti che ha afflitto l’economia globale, e ha causato uno stato di recessione che ha colpito la maggior parte dei paesi del mondo, e qui l’intervento delle banche centrali è diventato un dovere per affrontare il negativo effetti di quella crisi. Fu allora che la Federal Reserve utilizzò per la prima volta il quantitative easing come nuova politica monetaria per affrontare la crisi.
Che cos’è il quantitative easing?
Si tratta di una strategia utilizzata dalle banche centrali con l’obiettivo di aumentare l’offerta di moneta nel mercato locale in tempi di crisi e recessione economica. L’intervento delle banche centrali consiste nell’emettere e stampare nuova moneta, questi fondi non sono valutati in oro, il che significa che la stessa quantità di oro non è conservata nella banca centrale, e quindi il suo valore è il prezzo della carta e dell’inchiostro con cui è stato stampato.
Dopo aver stampato ed emesso questa nuova moneta, lo stato la usa per acquistare titoli di debito pubblico e altre attività dalle banche, e in questo modo la banca centrale ha iniettato nuovo denaro nelle banche. Le banche poi prestano una parte di questo denaro a privati e istituzioni, e questo si traduce in un aumento dell’offerta di moneta nel mercato locale e incoraggia la spesa e il consumo, e questo porta a migliorare le condizioni economiche ea superare gradualmente la recessione.
I programmi QE sono più utili quando lo sono tassi di interesse Basso e vicino allo zero, questo incoraggerà effettivamente individui e istituzioni a prendere in prestito.
Aumentare l’offerta di moneta sul mercato e la facilità di ottenerla con pochi benefici incoraggia l’avvio di nuovi progetti, il che significa creare nuove opportunità di lavoro e ridurre i tassi di disoccupazione, ed è proprio quello che è successo negli Stati Uniti d’America quando i tassi di disoccupazione è diminuito da 9,9 nel 2009 a 4,4 nel 2017.
L’allentamento quantitativo è l’ultima risorsa dei decisori politici monetari disperati quando i tassi di interesse sono vicini allo zero, ma l’economia sta ancora vacillando.
L’effetto del quantitative easing ed è sempre efficace?
- È noto che un aumento dell’offerta di moneta incoraggia i consumi e un aumento della domanda di beni e servizi, e questo a sua volta porta ad un aumento dei prezzi, che si traduce in un aumento tassi di inflazione. In questo caso, le banche centrali potrebbero trovarsi obbligate ad aumentare i tassi di interesse per ridurre il tasso di inflazione, ma aumentare il tasso di interesse significa ridurre i tassi sui prestiti e ridurre l’offerta di moneta sul mercato, e questo può significare che le cose andranno tornare al loro primo quadrato come se stessimo camminando in un circolo vizioso.
Come nel caso precedente, quando le banche centrali intervengono per ridurre il tasso di inflazione, alzano il tasso di interesse di una percentuale molto piccola in modo che non influisca sulla motivazione dei privati e delle istituzioni a richiedere prestiti, quindi l’aumento del tasso di interesse è un motivo per ridurre il tasso di inflazione e non può influire in modo significativo sui tassi di finanziamento.
- È vero che le banche centrali aumentano l’offerta di moneta acquistando attività e titoli di debito dalle banche, ma non possono costringere le banche a prestare, né possono costringere persone e istituzioni a cercare prestiti e investire, in tal caso il quantitative easing non è un efficace attrezzo.
Questo è ciò che è effettivamente accaduto nel 2008, quando la Federal Reserve ha avviato un programma di allentamento quantitativo e ha aumentato l’offerta di moneta di 4000 miliardi dollaro Americano Li ha usati per acquistare attività governative e obbligazioni dalle banche, ma le banche hanno mantenuto più di 2.700 miliardi di riserve e il programma di allentamento quantitativo in quel momento non ha funzionato come richiesto.
I pro ei contro del quantitative easing
Uno degli svantaggi dei programmi di allentamento quantitativo è che si riducono Valore in valuta A causa dell’aumento dell’offerta di moneta e dei bassi tassi di interesse, che a sua volta è considerato vantaggioso per il settore industriale, soprattutto dal lato delle esportazioni, le esportazioni aumentano perché il loro valore diventa più basso nel mercato globale.
D’altra parte, quando il valore della valuta locale si deprezza rispetto alle valute mondiali, il costo delle importazioni aumenta (per esse viene pagato più denaro), e questo a sua volta porta a prezzi più elevati per beni e servizi per il consumatore.
In sintesi, il quantitative easing è uno degli strumenti più importanti e più utilizzati dalle banche centrali in tempi di crisi, ma questo strumento potrebbe non funzionare esattamente come previsto, poiché i mercati globali sono intrecciati con molte variabili difficili da controllare completamente.
Esempi di utilizzo del quantitative easing
- La Banca del Giappone è stata la prima ad utilizzare il programma di quantitative easing nel 2000 dopo la crisi asiatica del 1997, ma questa politica non ha funzionato, anzi il PIL giapponese è sceso da 5.45 trilioni di dollari nel 1995 a 4.52 trilioni dollari nell’anno 2007.
- La Banca nazionale svizzera ha utilizzato il programma di quantitative easing dopo la crisi finanziaria globale del 2008 e il suo utilizzo del quantitative easing è stato il più grande al mondo in relazione al PIL, ma questa politica non ha ottenuto i risultati desiderati, il PIL è diminuito e la banca non è riuscita a raggiungere i suoi obiettivi di inflazione.
- Nel 2016, la Banca d’Inghilterra ha annunciato l’avvio di un programma di allentamento quantitativo di 0,70 miliardi libbra Al fine di alleviare i timori sull’uscita della Gran Bretagna dall’Unione Europea. Anche nel caso della Gran Bretagna, il programma di quantitative easing non ha dato i risultati desiderati, poiché i tassi di crescita sono diminuiti rispetto agli anni precedenti.
Anche gli Stati Uniti hanno utilizzato il programma di quantitative easing come accennato in precedenza, e l’Unione Europea lo ha utilizzato, e in tutti i casi è stato solo uno strumento per mitigare la gravità della crisi economica. O uno strumento per spendere sul disavanzo piuttosto che uno strumento per stimolare i tassi di crescita e raggiungere uno stato di prosperità.
Qual è la differenza tra il quantitative easing e le operazioni di mercato aperto?
Nell’economia, i vari fattori e indicatori sono collegati sotto forma di un unico sistema, quindi qualsiasi cambiamento in uno qualsiasi dei fattori o indicatori economici si riflette nel resto degli altri fattori e indicatori. Per questo motivo, la Federal Reserve monitora la capacità occupazionale nel mercato del lavoro, studia i tassi di disoccupazione e salari e cerca di trovare un collegamento tra questi fattori con l’inflazione ei tassi di interesse.
Le funzioni principali della Federal Reserve statunitense sono determinare le riserve delle banche, il tasso sui fondi federali e le operazioni di mercato aperto.
Le operazioni di mercato aperto sono uno strumento delle banche centrali molto simile al quantitative easing e vengono utilizzate in tempi di recessione per rilanciare i mercati. Questa politica consente alla Federal Reserve di acquistare e vendere titoli sul mercato aperto al fine di influenzare i loro prezzi e rendimenti.
Fondamentalmente, la banca centrale dipende dall’acquisto e dalla vendita di titoli di stato, ma a volte può ricorrere all’acquisto e alla vendita di altri titoli, ad esempio quello che è successo nella crisi del 2008 quando la Federal Reserve ha fatto ricorso all’utilizzo di titoli garantiti da ipoteca, che è stata una delle principali cause in quella crisi.
Il mercato aperto nella crisi dei mutui del 2008
L’acquisto di titoli di Stato sui mercati aperti aumenta il loro prezzo e riduce i loro rendimenti, e se la banca decide di acquistare obbligazioni, mira a ridurre il proprio budget e aumentare l’offerta di moneta sul mercato, ma in caso di vendita di tali obbligazioni, l’obiettivo è espandere il budget della Federal Reserve e ridurre l’offerta di moneta nel mercato.
Questa politica va di pari passo con la politica dei tassi di interesse, nel senso che se la Federal Reserve decide di aumentare l’offerta di moneta sul mercato, ridurrà il tasso di interesse e allo stesso tempo acquisterà buoni del Tesoro nell’ambito delle operazioni di mercato aperto e viceversa.
in un Crisi finanziaria mondiale del 2008 La Federal Reserve ha utilizzato gli strumenti del quantitative easing, delle operazioni di mercato aperto e dello strumento dei tassi di interesse per gestire la crisi e superare la recessione economica. Tutti questi strumenti hanno lavorato insieme come un unico sistema per affrontare la crisi e ridurne la gravità.
In caso di grave recessione, alcuni paesi utilizzano Politica di interesse negativoConoscilo in dettaglio.
L’effetto del quantitative easing sull’economia e sul mercato monetario
Il quantitative easing è considerato una delle grandi e importanti decisioni economiche, che portano chiare indicazioni sulla debolezza dell’economia. Ecco perché quando un paese annuncia l’inizio di programmi di allentamento quantitativo, il valore della sua valuta si deprezza in modo significativo. Al contrario, quando il Paese annuncia la fine della politica di quantitative easing, è segno che l’economia sta facendo buoni numeri, e questo a sua volta porta ad un apprezzamento della valuta.
Nel 2018 Mario Draghi, Presidente della Banca Centrale Europea, ha annunciato l’inizio di una riduzione graduale del programma di quantitative easing, e la banca ha già iniziato a prendere provvedimenti concreti, queste decisioni sono state in grado di aumentare valore in euro per registrare i livelli. In quel momento, il valore dell’EURUSD è salito da 1,07 livelli a 1,25 livelli, al contrario, la coppia EURJPY è salita da 118 livelli a 133 livelli.
Ecco perché le decisioni sull’allentamento quantitativo sono tra le decisioni importanti che un trader dovrebbe avere Forex Segui tutto ciò che è stato emesso a questo proposito in modo che sia in grado di determinare la direzione dei mercati e prendere la giusta decisione di trading.
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