Che cos’è un repository?
Repo è uno strumento utilizzato dalle banche centrali allo scopo di controllare i tassi di liquidità e il volume degli impieghi, e quindi influenzare i tassi di inflazione o deflazione economica. Ma come succede?
Un repo è fondamentalmente un accordo di riacquisto, di solito tra la banca centrale e gli istituti di credito, e in base a questo accordo una delle parti vende obbligazioni all’altra per un breve periodo “spesso una notte” a condizione che il venditore si impegni a riacquistarle dopo scade il termine pattuito e ad un tasso agevolato.
Ma la domanda ora rimane: qual è il vantaggio di un repo?
Attraverso i pronti contro termine, le banche possono ottenere liquidità per finanziare le loro operazioni e attività bancarie, poiché vendono un gruppo di obbligazioni alle banche centrali in cambio di contanti. In questo caso, le banche sono tenute a fornire pegni e garanzie per riacquistare tali obbligazioni a un prezzo più elevato. “L’aumento è Tasso d’interesse applicabile nel paese.
Ma quali sono le garanzie fornite dal venditore, affinché l’acquirente possa garantire che riacquisterà nuovamente?
Il venditore, “la banca, per esempio”, fornisce all’acquirente, “la banca centrale, per esempio”, garanzie come certificati di deposito, titoli garantiti da ipoteca, buoni del tesoro o titoli di stato.
Che cos’è un repository inverso?
Il reverse repo è l’esatto opposto del repo che abbiamo spiegato nella parte precedente, ovvero il processo attraverso il quale il venditore delle obbligazioni nella prima fase, le riacquista dopo la scadenza del periodo concordato.
Pertanto, si può dire che per il venditore la prima volta “la banca nel nostro esempio precedente” è chiamata repo, mentre per l’acquirente “la banca centrale nel nostro esempio precedente” è chiamata “reverse repo”.
Nel nostro esempio precedente, quando la banca acquista obbligazioni dalla Banca Centrale, che le ha già ceduto, dopo la scadenza del periodo concordato e anche all’interesse pattuito, questo è ciò che chiamiamo reverse repo .
Perché le banche centrali utilizzano accordi repo?
Le banche utilizzano accordi “repo” per controllare la quantità di liquidità che immettono nei mercati e quindi influenzano tassi di inflazione e restringimento. In una recessione, ad esempio, le banche centrali tagliano i tassi sui pronti contro termine, quindi le banche vendono obbligazioni alle banche centrali per ottenere contanti e poi le riacquistano a un tasso di interesse inferiore. Ciò comporterà che le banche concederanno prestiti ai cittadini a un tasso di interesse più basso, quindi le richieste di prestito aumenteranno e l’offerta di moneta nei mercati aumenta, attivando così la ruota dell’economia.
Al contrario, e se la situazione economica è buona, le banche centrali alzano il tasso di interesse sul pronti contro termine, in modo che le banche aumentino anche il tasso di interesse quando prestano ai cittadini, e questo si traduce in una diminuzione delle richieste di prestito, e quindi un diminuzione dell’offerta di moneta sul mercato, in modo da preservare l’inflazione ai livelli target.
In che modo il repo influisce sul valore di una valuta?
In origine esiste una relazione diretta tra il tasso di interesse e il valore della valuta, e lo stesso vale per i pronti contro termine, in quanto l’aumento del tasso di interesse su di essi indica una ripresa della situazione economica, che porta ad un aumento del valore della valuta nel breve termine. Tuttavia, in caso di riduzione dei tassi di interesse sulle operazioni di pronti contro termine, ciò indicherebbe uno stato di stagnazione, che porterebbe ad una svalutazione della valuta anche nel breve termine.
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