[Editor’s note: This is Part II of a two-part series on whether it makes sense to include gold in your portfolio. Part I is “Should gold be part of my portfolio?“]
Questa è la seconda puntata di una serie in due parti sull’oro come investimento per il tuo portafoglio. I due post possono sembrare il dibattito di un candidato o una gara di popolarità, ma in realtà non lo sono. Il nostro scopo non è quello di vincere una discussione in entrambe le direzioni – è, semplicemente, di fornirti entrambi i lati di un problema che non ha un lato migliore chiaro (non importa ciò che le persone potrebbero provare a dirti). La nostra speranza è che questo formato ti fornisca informazioni sufficienti per prendere una decisione informata.
Ieri hai visto i motivi per cui l’oro non dovrebbe far parte del tuo portafoglio di investimenti. E queste ragioni sono valide, ma (e sapevi che c’era un “ma” in arrivo) prima di chiudere la tua mente all’idea di possedere oro in qualche forma, potresti chiederti: come mai, se l’oro era una cosa così terribile in cui investire, è di gran lunga l’investimento più antico e più coerente di tutti nella storia dell’umanità?
Ci sono (se vuoi mantenere una mente aperta abbastanza a lungo da considerarli) diversi motivi:
1. L’oro è testato nel tempo
I tempi cambiano gli appetiti, e così è con il sapore di investimento del mese. Scava a ritroso negli archivi ammuffiti della storia umana e scoprirai che nessun altro investimento ha resistito alla prova del tempo come l’oro. Nessuno. Come ha detto ieri Robert Brokamp, c’è stato un tempo in cui l’ultima saggezza diceva che i bulbi di tulipano erano un investimento migliore dell’oro. E, in effetti, per un breve periodo, lo erano. A lungo termine, beh, sapete come è andata a finire.
Dai commercianti ai tempi di Hammurabi a Gengis Khan e Marco Polo, il veicolo di investimento universale è sempre stato l’oro. Abbiamo circa 6.000 anni di storia umana documentata – e l’oro è stato una parte di tutto questo.
Confrontalo con il mercato azionario come lo conosciamo, che ha appena cento anni e ancora bagnato intorno alle orecchie, relativamente parlando. E se pensi che il mercato azionario sia giovane, i fondi comuni di investimento sono come bambini in pannolini che corrono a piedi nudi per il cortile. I fondi indicizzati sono i neonati del gruppo, essendo ancora più giovani dei fondi comuni di investimento.
I bulbi di tulipani e i fondi comuni di investimento potrebbero non essere in circolazione tra qualche decennio, ma l’oro sarà sempre lì.
Questo non vuol dire buttare giù gli investimenti che oggi diamo per scontati; Milioni di persone fanno bene con loro ogni giorno (e puoi annoverarmi tra quel numero). Tutto quello che sto dicendo è di fare attenzione prima di respingere totalmente un investimento che si è dimostrato valido per un periodo di tempo molto più lungo.
2. L’oro è una riserva universale di valore
Non importa in quale paese tu vada, l’oro è immediatamente riconosciuto come prezioso. Prendi qualche pezzo d’oro in un villaggio rurale in Tibet o Tanzania e sei in affari. Provalo con un fondo indicizzato, o anche con i tuoi dollari, sterline, yuan, yen o rubli.
Al suo interno, investire è semplicemente shopping: acquisti cose da comprare nella speranza che aumentino di valore e / o ti diano denaro ogni anno. La differenza tra investire e fare shopping è che, ad un certo punto, devi vendere l’investimento per comprare altre cose. Nessuno può prevedere il futuro – togliamocelo di mezzo – ma è bene sapere che quando arriva il momento di vendere, il tuo investimento è stato richiesto universalmente per tutto il tempo in cui gli esseri umani hanno registrato la loro storia.
3. L’oro offre sicurezza
Per quale scopo investite? Una giornata piovosa. Ma, quando le giornate diventano piovose, cosa succede alla maggior parte degli investimenti? Hanno serbatoio … proprio quando ne hai più bisogno. L’oro, per ragioni che nessuno è stato in grado di comprendere con precisione, è l’investimento di scelta in tutto il mondo per coloro che si stanno preparando per una giornata piovosa. I giorni di pioggia non sono limitati alle recessioni. Qualcosa come l’embargo petrolifero del 1973 ha portato cambiamenti senza precedenti in America. L’oro è stato l’unico investimento che ha offerto sicurezza durante quella crisi.
Non per essere un allarmista qui, ma sconvolgimenti interni o grandi guerre sono sempre impensabili … fino a quando non accade. Solo negli ultimi cento anni, abbiamo visto non una, ma due guerre mondiali. Inoltre, molti paesi hanno subito importanti cambiamenti nel governo, persino una rivoluzione. Non molto tempo fa, i contadini hanno saccheggiato i ricchi in due dei più grandi paesi: Russia e Cina.
Succede ancora in altre parti del mondo. Queste non sono solo righe arcane in un polveroso libro di storia della biblioteca; Ci sono molte persone vive oggi che hanno vissuto quegli eventi quando sono accaduti. Se siete inclini a deridere che qualcosa del genere non accadrà mai qui, considerate questo: lo sconvolgimento sociale segue sempre spostamenti insoliti e indifendibili di ricchezza dai poveri ai super-ricchi. Ancora una volta, non sto suggerendo che questo accadrà a voi; ma pensi che il debito galoppante dell’America – come quelli di altre nazioni, come la Grecia –Ave il mondo del denaro come lo conosciamo inalterato?
Se succede qualcosa ai sistemi di carta moneta ovunque, l’oro da solo si è dimostrato il più sicuro degli investimenti disponibili per l’uomo mortale … per migliaia di anni. Nessun altro investimento può fare questa affermazione. Anche gli immobili bombardati durante la Grande Depressione.
4. L’oro rimane l’investimento più portatile di tutti
Il cielo non voglia che tu debba cambiare paese; Ma anche se lo volessi, non c’è modo migliore per portare la tua ricchezza con te dell’oro. Questo tipo di circostanza può essere drammatica come i pogrom russi che costrinsero gli ebrei a fuggire in fretta o mondani come il tuo desiderio di trascorrere cinque anni viaggiando per il mondo. L’unico strumento di ricchezza che la maggior parte delle persone portava (letteralmente) con sé quando affrontavano eventi simili era il loro oro.
Ancora una volta, potresti sostenere che questa situazione non si applica a te, e potresti avere ragione. Ma cosa succede se vuoi semplicemente trasferirti in Belize o in Messico perché il loro costo della vita è molto più basso, non ti costringono a comprare assistenza sanitaria troppo costosa e, beh, qualsiasi motivo tu consideri importante? Potresti avere accesso ai tuoi fondi comuni di investimento … Ma poi di nuovo, potresti non farlo. È importante rendersi conto che questi legami con gli investimenti possono essere recisi in qualsiasi momento in cui si verificano eventi che cambiano la vita come questi esempi.
5. Ritorno sull’investimento dell’oro
“Sì, sì, sì”, potresti dire, “va bene, ma suona un po’ come un politico in cerca di un voto. Non mi interessa votare; Voglio solo fare il miglior investimento per il futuro della mia famiglia. Certo, alcuni di questi argomenti possono essere veri, ma dai, amico. I comunisti non ci invaderanno presto, quindi buttatelo giù. Qualsiasi investimento riguarda il rischio e il rendimento. Taglia al sodo.”
In America (dove si trova la maggior parte dei lettori) il prezzo dell’oro era ancorato a $ 35 l’oncia fino alla fine degli anni ’60, quando il governo degli Stati Uniti iniziò a ritirarsi da esso a poco a poco fino a quando, nel 1972, l’oro commerciava liberamente. Quindi, confrontiamo il rendimento di un investimento in oro da quel momento con un investimento nel Dow Jones Industrial Average (dal momento che i fondi indicizzati non erano in circolazione così lontano):
L’oro ha sovraperformato le azioni – finora. Questi sono i fatti in bianco e nero (o colori Bronco, il mio preferito).
È difficile discutere contro i fatti concreti, ma questo non ha mai fermato determinati schernitori. Cercano di spiegare il track record superiore dell’oro in due modi:
A. Manipolazione delle date
Chiunque può giocare con le date per rendere un grafico diverso. Non è difficile da fare se vuoi far sembrare le cose a modo tuo. Basta scegliere una data di inizio corrispondente a un picco del prezzo dell’oro nel grafico sopra. Da quel particolare punto in poi, il Dow è garantito per sovraperformare l’oro (e renderti un eroe se vuoi scontare il ritorno sull’investimento dell’oro). Ad esempio, scegliamo il 1981 come data di inizio per un grafico:
Bingo! Guarda quanto sono migliori il mercato azionario e i fondi comuni di investimento rispetto a un investimento in oro. Tuttavia, puoi usare lo stesso trucco per sostenere l’argomento opposto semplicemente scegliendo una data di inizio diversa:
Non sto giocando con le date perché sto solo cercando di trovare la verità da solo (come investitore). Pertanto, sono andato con il periodo più lungo possibile per fornire a tutti noi la migliore idea, oggettivamente, di come si comporta l’oro. E, francamente, sono rimasto sorpreso di vedere quanto fosse bello.
B. Il futuro
Il secondo argomento con cui gli schernitori rispondono quando vedono che l’oro ha sovraperformato le azioni (e, per deduzione, i fondi comuni basati sulle azioni) è che il passato non è predittore del futuro. E tecnicamente parlando, sono corretti, naturalmente. Ma lo stesso vale anche per qualsiasi altra cosa pubblicizzino, e … Cos’altro possiamo usare?
Nessuno di noi può prevedere il futuro, nessuno. Eppure, per sua stessa natura, Investire è tutta una questione di futuro. Dobbiamo prendere decisioni di investimento per il futuro, che non possiamo prevedere.
L’unica alternativa alla storia come base decisionale è una storia di qualche tipo, come “Credo che i paesi in via di sviluppo cresceranno” o “un fondo indicizzato offrirà il miglior rendimento con il minimo rischio”. Le persone che dicono queste cose possono crederci appassionatamente, ma su cosa si basano in realtà? Il passato e qualche storia.
Che tu sia Warren Buffett o Joe Shmoe, tutti noi prendiamo decisioni basate su una certa misura di realtà e finzione. Il passato è il fatto, e la storia sul futuro è la finzione. Lo facciamo tutti: nessuno di noi è superiore in qualche modo per poter dire il futuro.
E il fatto è che l’oro ha ha sovraperformato il Dow da quando è stato liberato nei primi anni ’70. Devi aggiungere la tua storia sul suo futuro.
I miei soldi
Quando tutto è detto e fatto, guadagno più soldi dai miei sforzi di investimento che dalle mie attività di scrittura. Pertanto, guardo a questa domanda dal mio punto di vista: dovrei avere oro nel mio portafoglio o no? Non me ne potrebbe importare di meno se vinco o perdo la discussione; si tratta sinceramente di voler sapere qual è il miglior investimento che posso fare per il mio (non più così lungo) futuro.
Per decenni, sono stato uno schernitore. Ho trasmesso tutto ciò che ha a che fare con l’oro, nonostante proveniessi dal paese la cui intera economia è stata costruita sull’essere il più grande esportatore di oro della storia.
Non più. Diversi fatti mi hanno costretto a riconsiderare le mie opinioni:
- Il crescente debito di molti governi
- Una ripresa economica anemica senza una solida base tecnologica
- Le banche centrali di tutto il mondo non hanno spazio per abbassare i tassi di interesse per porre fine alla prossima recessione
Personalmente, non venderò mai tutto il resto e proprio comprare oro; ma ignorare totalmente l’oro come investimento non è, credo, più prudente. Come per qualsiasi investimento, non sceglierò un punto di ingresso vicino a un picco, ma l’oro non è al picco in questo momento.
L’idea alla base di un portafoglio di investimenti è che non puoi sapere quale sarà il miglior investimento per il futuro, quindi ne scegli una mezza dozzina o giù di lì nella convinzione che alcuni brilleranno quando altri si fermeranno. L’oro, credo, dovrebbe essere uno di quegli elementi nel portafoglio di tutti. E non è quello che chiedevano i titoli dei due post?
Il veicolo che ho scelto è l’ETF GLD, perché in realtà possiede l’oro in un caveau a Londra, invece di possedere contratti futures. Pubblicano, ogni giorno, un elenco completo di ogni lingotto d’oro che possiedono, fino al numero di serie, e tale elenco viene controllato due volte l’anno. (Se lo stampi, preparati a bruciare oltre 800 pagine.) Mentre possedere un ETF del genere non è la stessa cosa che possedere oro fisico, cattura il comportamento del prezzo del metallo con le spese generali più basse. Certo, non ha molti dei vantaggi sopra elencati, ma è abbastanza vicino per i miei gusti personali. Quindi, ho messo una piccola parte dei miei soldi dove si trova il mio posto. 🙂
Ancora una volta, il motivo per cui abbiamo scritto questi due post uno dopo l’altro è per darti l’opportunità di ascoltare entrambi i lati dell’argomento degli investimenti in oro, per così dire. Il futuro è sconosciuto e nessuno di noi può sapere quale scelta andrà meglio. Ma ogni parte ha i suoi meriti, e i sostenitori di ogni parte hanno le loro convinzioni, alcune tenute con grande passione. L’obiettivo, tuttavia, non è vincere con parole o voti, è quello di aiutarti a capire i pro e i contro abbastanza bene da prendere una decisione informata su come ottenere il miglior ritorno sui tuoi soldi.
Che ne pensi? La nostra discussione ti ha aiutato a consolidare la tua posizione sull’oro come investimento? L’oro dovrebbe far parte del tuo portafoglio?