Tenetevi stretti i vostri cappelli, gente. È tempo di rant!
Sulla base di ciò che sento su Facebook, Twitter e nella vita reale, È tempo di un corso di aggiornamento sulla differenza tra investimento e speculazione. Sebbene questi due concetti condividano alcuni punti in comune, sono cose molto diverse.
Permettetemi di iniziare raccontando una storia, una che ho raccontato molte volte prima. È la storia del peggior “investitore” che abbia mai conosciuto: io.
Il peggior investitore che abbia mai conosciuto
Prima della mia svolta finanziaria, non capivo davvero a cosa servisse il mercato azionario. L’ho visto come una sorta di casinò, credo. Credevo che gli investitori scommettessero sui singoli titoli e speravo che avrebbero sovraperformato il resto del mercato.
Quindi, questo è quello che ho fatto. Ho trattato il mercato azionario come se fosse un casinò. Sceglievo un titolo, ci mettevo tutti i miei soldi e incrociavo le dita. Ho preso scommesse rischiose sperando di diventare ricco.
Non sorprende che abbia perso un sacco di soldi.
- Durante la fine del 1990, alcuni amici e io abbiamo formato un club di investimento. Ogni mese, abbiamo contribuito con denaro e scelto dove metterlo. Abbiamo scelto titoli stupidi, stupidi – qualunque cosa stesse cavalcando in alto in quel momento. Quando è scoppiata la bolla tecnologica, sono scoppiati anche il nostro bankroll e il nostro entusiasmo.
- Nel 2000, innamorato di PalmPilot, ho acquistato azioni della società che produceva i dispositivi. Ho pagato quasi $ 90 per azione. Poco più di un anno dopo, il titolo aveva perso il 90% del suo valore. Oops.
- Uno dei miei amici lavorava per The Sharper Image. Nel 2007, la società stava lottando e il titolo era in bagno. Una sera, a cena, il mio amico mi ha raccontato come la direzione stava cercando di cambiare le cose. Sembrava promettente, quindi ho messo il mio contributo Roth IRA di $ 3500 nelle azioni della società. La società è presto fallita e il mio contributo IRA del 2007 ora non vale nulla.
- Durante la crisi bancaria, ho investito in Countrywide Financial. “Countrywide è dalla tua parte”, giusto? Sbagliato. Ancora un altro titolo che è andato a zero.
Non stavo investendo; Stavo speculando. Stavo giocando d’azzardo. Stavo cercando di scegliere le carte vincenti al casinò. Ma è così che pensavo che funzionasse il mercato azionario.
L’alto rischio di rischio
Dopo aver scritto su Get Rich Slowly per un po’, il mio punto di vista è cambiato. Man mano che diventavo più istruito, mi sono reso conto che il mercato azionario non è un casinò. È un mercato. È uno strumento che consente alle persone di acquistare azioni di aziende. (Questo è ovvio, ma fidati di me: la maggior parte delle persone non lo capisce.)
Quando acquisto un pezzo di un’azienda, mi assumo il rischio associato a quell’attività. Sentiamo sempre dire che la maggior parte delle piccole imprese non sopravvive sette anni, giusto? Bene, anche le grandi aziende falliscono. Anche le grandi aziende perdono denaro. C’è sempre un rischio associato al possesso di un’azienda.
Nel mondo degli investimenti, il “rischio” è la probabilità di perdere denaro. (Ci sono molti Tipi di rischi d’investimento, a proposito.) La nozione di “rendimento” è fondamentalmente legata al concetto di “rischio”. Maggiore è il rischio – maggiore è la possibilità di perdere denaro – maggiori sono i tuoi potenziali rendimenti (guadagni).
Una differenza tra investimento e speculazione è la quantità di rischio coinvolto. Quando metti i tuoi soldi in qualcosa con un rischio minimo, stai investendo. Quando metti i tuoi soldi in qualcosa ad alto rischio, stai speculando. Come ho detto all’inizio, ci sono molti punti in comune nelle due azioni, ma l’elemento di rischio è un enorme fattore di differenziazione.
Un modo per mitigare il rischio è possedere pezzi di diverse aziende. Possedere molte aziende è ancora meglio. Questa pratica è nota come diversificazione. La diversificazione riduce il rischio. Ti consente di goderti i profitti e i benefici senza essere fregato quando un’azienda fallisce. Questo è investire. Mettere tutti i tuoi soldi in un titolo e sperare che aumenti di valore è speculazione.
Una passeggiata casuale
È anche speculazione quando entri e esci dal mercato, acquistando e vendendo azioni a breve termine come fanno i day trader. I day trader non stanno investendo; Stanno scommettendo sulle fluttuazioni dei prezzi a breve termine.
A breve termine, i prezzi delle azioni seguono quella che è diventata nota come una “passeggiata casuale”. Rimbalzano su e giù con poca rima o ragione. A lungo termine, tuttavia, il mercato azionario nel suo complesso tende ad aumentare di valore.
Perché si dice che le azioni seguano una “passeggiata casuale”? Diamo un’occhiata a un’analogia. Quando porto Tally a fare una passeggiata, seguiamo sempre lo stesso percorso. Facciamo un giro di 1,85 miglia attraverso il quartiere e generalmente ci vogliono 51 minuti. (Seriamente, ci vogliono quasi sempre 51 minuti.)
Tuttavia, non viaggiamo mai ad un ritmo costante. Poiché Tally è un cane segugio, ci muoviamo a singhiozzo.
- C’è acqua nel fosso? È ora di spruzzare e annusare!
- Ci sono cervi al pascolo? Dobbiamo fermarci e abbaiare!
- È un nuovo buco gopher? Scaviamo!
- Aspetta, è uno scoiattolo? Lascia andare il maledetto guinzaglio, cretino!
Ogni giorno è diverso. Potrebbero volerci 20 minuti per percorrere il primo miglio e mezzo oggi, poi percorreremo la stessa distanza in 10 minuti domani. Ma quando tutto è stato detto e fatto, ci vogliono proprio a 51 minuti per percorrere quelle 1,85 miglia. (A volte lo facciamo in 49 minuti. A volte ci vogliono 54. Ma abbiamo una media di 51 minuti. E 51 minuti è il tempo più comune per completare la passeggiata.)
Le nostre passeggiate quotidiane attraverso il quartiere seguono una “passeggiata casuale”.
A breve termine, anche il mercato azionario segue una passeggiata casuale. Sia i singoli titoli che interi indici fluttuano, a volte selvaggiamente. Non mi interesserebbe scommettere su ciò che l’S&P farà oggi, o domani, o anche l’anno prossimo. Ma se la performance passata è un’indicazione – e la performance passata è la migliore informazione che abbiamo per andare avanti – allora posso essere abbastanza fiducioso che, nel complesso, il mercato azionario mostrerà un aumento costante nel prossimo decennio o tre.
Un’altra differenza tra investimento e speculazione è il tuo orizzonte temporale. Gli investitori ci sono dentro per il lungo raggio; Gli speculatori sperano di fare soldi con le fluttuazioni del mercato a breve termine.
Il problema con Bitcoin
Tutto questo mi riporta alle persone che conosco che sono così desiderose di speculare in questo momento. Ho diversi amici che stanno cavalcando il carro di Bitcoin e pensano di essere investitori esperti. Non lo sono. Quello che stanno facendo è speculare, come facevo io. Si stanno assumendo rischi elevati nella speranza di enormi guadagni a breve termine. Questo non è investire; è speculazione.
Se vuoi speculare in Bitcoin, fallo. Ma non illuderti che quello che stai facendo stia investendo.
Non ricordo la data esatta in cui ho sentito parlare per la prima volta di Bitcoin, ma ricordo il luogo. Avevo da poco iniziato a fare Crossfit e stavo usando un rullo di schiuma per risolvere un nodo nei miei quad sul pavimento della palestra. Il mio amico Dan era accanto a me e mi ha chiesto cosa pensassi di Bitcoin. (Dan sapeva che scrivevo di finanza personale, quindi aveva sempre domande sui soldi per me.)
Gli ho detto che non sapevo nulla di Bitcoin, quindi mi ha dato un primer. Se hai bisogno di una spiegazione o di un aggiornamento, ecco un video della Khan Academy che fornisce una panoramica:
Sulla base della posizione e delle persone presenti, questo deve essere stato all’inizio di gennaio 2012, quando Bitcoin aveva raggiunto un massimo record di $ 7.
“Compreresti Bitcoin?” Dan ha chiesto mentre mettevamo via i nostri rulli di schiuma e ci siamo spostati nella sala pesi.
“Non lo so”, dissi. “Dovrei saperne di più. Ho una politica di non mettere mai soldi in qualcosa che non capisco.”
Dopo quella conversazione, ho fatto qualche lettura sulla criptovaluta. Ho deciso che mi piaceva l’idea, ma come riserva di valore, non come investimento. Per me, questa è una grande differenza. Mi piace l’idea di una valuta decentralizzata che non è controllata da nessun governo. È fantastico. Ma nel 2012, non mi piaceva l’idea di affondare denaro in un Bitcoin come investimento.
Negli ultimi 5+ anni, il valore di Bitcoin è salito alle stelle. Recentemente, è stato scambiato a $ 7000! In altre parole, il valore di Bitcoin si è moltiplicato mille volte dalla mia conversazione con Dan sul pavimento della palestra.
Se avessi spostato tutto il mio capitale investito dai fondi indicizzati a Bitcoin all’inizio del 2012, oggi sarei un miliardario. Se avessi investito anche solo $ 1000 allora, quei $ 1000 ora varrebbero $ 1.000.000.
Ho sbagliato? Non credo. E se avessi di nuovo la stessa scelta, non farei nulla di diverso.
Questo perché credo fermamente che nessuno sta effettivamente “investendo” in Bitcoin; Stanno solo speculando. Finora, questa speculazione ha dato i suoi frutti. E forse continuerà a dare i suoi frutti. Ma credo che non andrà avanti per sempre.
Sii timoroso quando gli altri sono avidi
Un altro di Warren Buffett Citazioni più famose è appropriato a questa situazione: “Abbiate paura quando gli altri sono avidi e avidi solo quando gli altri hanno paura.“
In questo momento, le persone che versano denaro in Bitcoin (e altre criptovalute) sono avide. Per questo motivo, ho paura. Questo sembra esattamente come tante situazioni che ho visto in passato, compresi i miei errori di “investimento” passati. Mentre sto bene con il concetto di base della criptovaluta, non c’è modo all’inferno che farei Mettici i miei soldi ora. Non una possibilità. Il rischio è troppo alto.
Cosa succede se vuoi mettere soldi in Bitcoin? Bene. Continua. Ma non osate pensarlo come un investimento, perché non lo è. È proprio come giocare a blackjack al casinò.
E se vuoi mettere soldi in criptovaluta, per favore fammi un favore: usa solo denaro che puoi permetterti di perdere.
- Se stai lottando per sbarcare il lunario, stai alla larga.
- Se sei in debito, stai alla larga.
- Se non hai finanziato i tuoi conti pensionistici per l’anno, stai alla larga.
Se non hai la tua merda finanziaria insieme e devi assolutamente fare il salto, allora limitati ad affondare al massimo il cinque percento dei tuoi “risparmi” in Bitcoin. Qualsiasi altro è giocare d’azzardo con il tuo futuro.
Ma se sei libero da debiti, hai dei risparmi e hai messo da parte i soldi per la pensione, allora prendi il rischio se vuoi. Nella mia mente, non è diverso dal mettere i tuoi soldi nell’IPO di Palm come ho fatto io. (E penso che i risultati siano probabilmente gli stessi.)
In questo momento, mi sembra che siamo in una bolla Bitcoin. Forse mi sbaglio, ma è così che ci si sente. Sembra proprio lo stesso del mercato immobiliare nel 2007, come il mercato azionario all’inizio del 2000. Ed ecco il punto: non c’è rischio nel non mettere soldi in Bitcoin. Se il suo valore salta a $ 70.000, allora tutto ciò che ho perso è un costo opportunità. Sto bene con questo.
Per ulteriori letture, ecco un ottimo articolo che descrive alcuni dei fattori che influenzano la volatilità di Bitcoin e altre criptovalute.
Nota finale
Lo dichiarerò esplicitamente perché altrimenti i commenti rischiano di deragliare. Non sono anti-Bitcoin. Mi piace il concetto di criptovalute, ma come valute, non come veicoli di investimento. Quello che mi preoccupa qui è la speculazione su Bitcoin.
Questa è la stessa preoccupazione che provo quando leggo di chiunque cerchi di arricchirsi rapidamente. Nel 2006, ad esempio, stavo scrivendo di gente come Casey Serin, il giovane che pensava di poter diventare ricco comprando e capovolgendo case. Invece, si è schiantato e bruciato. Temo che la stessa cosa accadrà a molte persone che cavalcano il carro di Bitcoin.