I fondi negoziati in borsa (comunemente noti come ETF) sono relativamente nuovi sulla scena degli investimenti americani, essendo stati approvati per essere negoziati pubblicamente dalla Borsa di New York poco più di 20 anni fa. Tuttavia, in quel periodo, sono riusciti a catturare circa $ 1,7 trilioni di denaro degli investitori. Perché sono così popolari e dovresti considerare di investire in loro?
Negli ultimi 40 anni abbiamo assistito a un importante cambiamento nel modo in cui l’America finanzia la pensione. Il grafico seguente mostra come le pensioni dei datori di lavoro privati e altri Benefici definiti I piani sono stati sostituiti da Contribuzione definita piani (cose come IRA, piani 401 (k) e altri):
(fonte: Investment Company Institute)
Le categorie più popolari di piani pensionistici sono quelle fornite principalmente dai datori di lavoro, come 401 (k), 403 (b) e fondi pensione simili. Per legge, tali fondi sono autorizzati a investire solo in fondi comuni di investimento, e questo ha portato alla fioritura di un enorme mercato per i fondi comuni di investimento.
Tuttavia, i partecipanti al piano pensionistico non sono le uniche persone che investono in fondi comuni di investimento. Milioni di persone hanno acquistato fondi comuni di investimento al di fuori dei piani pensionistici a causa dei benefici che forniscono:
- Diversificazione: Il modo migliore per ridurre il rischio in qualsiasi tipo di investimento è diversificare. Con i fondi comuni di investimento, ogni $ 100 che contribuisci dal tuo stipendio può essere investito in un portafoglio di diverse centinaia di investimenti (azioni, obbligazioni o entrambi).
- Liquidità: Hai un acquirente garantito quando vuoi vendere, e ci vuole solo un giorno per ottenere i tuoi soldi da una vendita.
- Competenza: I professionisti, che conoscono il mercato degli investimenti, si prendono cura dei tuoi soldi.
Tradizionalmente, il più grande svantaggio dei fondi comuni di investimento, tuttavia, sono stati i costi associati a ciascun fondo perché, ammettiamolo, quei professionisti che gestiscono il fondo fanno pagare molto per la loro esperienza.
Fondi indicizzati
I fondi comuni di investimento rientrano in genere in uno dei due gruppi: fondi gestiti e fondi indicizzati.
La teoria alla base Fondi gestiti Hanno esperti che sanno meglio di chiunque altro come investire in modo intelligente e fare più soldi in modo che, anche dopo aver dedotto le loro commissioni, i loro titolari di fondi comuni guadagnino ancora un rendimento superiore.
Fondi indicizzati hanno commissioni molto più basse perché sono gestiti da computer che utilizzano formule, che costano meno dei gestori di fondi di alto profilo.
La cosa interessante è che, nel tempo, i fondi indicizzati hanno sovraperformato i fondi gestiti. Di conseguenza, sono diventati più popolari, come mostra questo grafico:
(fonte: Investment Company Institute)
Questo grafico può sembrare impressionante; Ma, se lo si considera attentamente, ci si rende conto che i fondi indicizzati rappresentano ancora meno del 20% di tutte le attività dei fondi comuni di investimento. Ciò significa che oltre l’80% degli investitori in fondi comuni investe in fondi comuni gestiti. È noto da tempo che il business dei fondi comuni gestiti si sta riducendo, non crescendo. Se i fondi indicizzati hanno ancora una quota così piccola, dove stanno andando gli investitori di fondi comuni gestiti?
Fondi negoziati in borsa
Per ogni dollaro che i fondi indicizzati hanno sottratto ai fondi comuni di investimento gestiti, Gli ETF ne hanno sottratti due. Il novantanove percento di tutti gli ETF sono investimenti indicizzati, proprio come un fondo indicizzato, in altre parole. Sembrerebbe che quando le persone fanno un cambiamento dai fondi comuni gestiti, il doppio va agli ETF rispetto ai fondi indicizzati. Ecco un grafico preparato dall’associazione del settore della gestione dei fondi, l’Investment Company Institute:
(fonte: Investment Company Institute)
A dire il vero, l’importo totale investito in ETF è ancora poca cosa, rispetto ai fondi comuni di investimento, ma è uno dei tipi di investimenti in più rapida crescita.
Perché? E c’è qualcosa che potresti perderti?
Cosa sono gli ETF?
In poche parole, un ETF è un fondo indicizzato che puoi negoziare come un’azione. (Meno dell’1% di tutti gli asset degli ETF sono gestiti attivamente.)
Circa l’80% di tutti gli ETF sono emessi e controllati dalle “tre grandi” case di investimento: BlackRock Inc., State Street Global Advisors e Vanguard, Inc. Un ETF investe in centinaia di azioni (o obbligazioni, o qualsiasi altra cosa) e, in larga misura, ha gli stessi vantaggi di un fondo comune.
L’investimento in fondi indicizzati è iniziato con un unico fondo, indicizzando l’indice del mercato azionario S&P 500. Nel corso del tempo, sono stati aggiunti molti fondi indicizzati, ognuno dei quali replica un indice diverso. In effetti, il fondo indicizzato S & P non è più nemmeno la più grande categoria di fondo indicizzato, come mostra il seguente grafico ICI:
(fonte: Investment Company Institute)
Oggi hai ETFche rispecchiano tali fondi indicizzati, più tutta una serie di altri.
Vantaggi degli ETF
Se puoi acquistare un fondo indicizzato e un ETF, che investono entrambi nello stesso indice, perché qualcuno dovrebbe acquistare un ETF? Per i singoli investitori, la risposta breve è: nessuna ragione. Puoi investire nella maggior parte degli indici con un fondo indicizzato o con un ETF, ma ci sono alcune sottili differenze.
Opportunità di asset class. Con un ETF, puoi investire in alcuni tipi di attività diverse dai titoli. Uno dei più grandi è l’oro. Alcuni fondi comuni di investimento affermano di essere un modo per investire in oro, ma di solito investono in azioni di società d’oro, e nessuno di questi sono fondi indicizzati. A differenza dei futures e di altri veicoli che investono in azioni d’oro, obbligazioni, derivati o futures, l’ETF GLD acquista e immagazzina effettivamente oro. In realtà, possiede più oro fisico di tutti i governi nazionali tranne tre. Le barre fisiche sono conservate in una posizione specifica a Londra, sono elencate per numero giornaliero sul suo sito Web e vengono controllate due volte l’anno. Pertanto, GLD è probabilmente uno dei modi più sicuri ed efficienti per possedere oro, se credi che il mondo stia andando in quel posto in un cesto a mano.
Protezione stop-loss. Se sei un investitore passivo e non presti molta attenzione al mercato azionario, hai due strategie per affrontare grandi perdite improvvise (il tipo che si verifica una volta ogni sette o 10 anni):
- Puoi cavalcare la tempesta, perché è probabile che il tuo investimento recupererà le sue perdite nel rialzo che di solito segue il calo, o
- Puoi ridurre le perdite vendendo quando il calo raggiunge un certo punto (diciamo, il 10 o il 15 percento) e aspettare che la tempesta sia passata.
Se la tua scelta è quest’ultima, un ETF ti offre la possibilità di mettere in atto un ordine stop-loss, proprio come qualsiasi altro titolo, e verrà venduto automaticamente.
Tassazione potrebbe essere leggermente più vantaggioso per i proprietari di ETF rispetto a un fondo comune indicizzato identico. Quando acquisti un investimento per il tuo IRA, 401 (k) o altro fondo pensione protetto dalle tasse, non ci sono implicazioni fiscali fino al prelievo, momento in cui non vi è alcuna differenza tra i prelievi di fondi indicizzati o ETF. Tuttavia, se stai investendo fondi tassati in un fondo di investimento “normale”, cioè tassato, l’imposta sul reddito. Sia i fondi indicizzati che gli ETF pagano dividendi, che sono tassabili; Ma non vi è alcuna differenza intrinseca nel modo in cui i dividendi dei due veicoli sarebbero tassati. Gli ETF possono essere leggermente più vantaggiosi ai fini delle plusvalenze perché ai fondi indicizzati potrebbe essere richiesto di catturare guadagni (ad esempio, in un sell-off, quando sono costretti a vendere) e questi vengono trasferiti a te, il detentore. La tassazione, tuttavia, è molto situazionale, quindi è meglio ottenere un parere professionale per vedere se questa generalità si applicherà a te.
Se la differenza tra fondi indicizzati ed ETF è così marginale e c’è una tale varietà di fondi indicizzati da avere, perché gli ETF sono due volte più popolari in termini di attrazione di nuovi investimenti? La risposta sono gli investitori professionali. Gli ETF offrono ai professionisti diversi vantaggi che non contano così tanto per gli individui. Il primo è una maggiore liquidità. Un acquisto o vendita di ETF viene eseguito in pochi secondi, a basso costo, mentre le transazioni di fondi comuni richiedono in genere un’intera giornata per essere completate. È più facile fare day trading in ETF che in fondi comuni di investimento, indicizzati o gestiti, e possono essere acquistati a margine e venduti allo scoperto.
Poi ci sono gli ETF che ti permettono di investire nell’inverso di un investimento sottostante. Supponiamo che tu pensi che l’S & P sia sopravvalutato e stia per scendere, ma non vuoi preoccuparti di andare allo scoperto dell’indice. Puoi ottenere ETF che ti consentono di acquistare lo “short” come un normale titolo. Se il mercato dovesse serbare, quell’ETF salirà e potrai fare soldi. Ci sono anche ETF a leva che consentono di ingrandire il movimento, verso l’alto o verso il basso, di un indice. In genere, questi benefici non hanno molto appeal per i singoli investitori conservatori, ma la loro disponibilità è parte di ciò che sta guidando la popolarità degli ETF.
In altre parole, la maggiore popolarità degli ETF non è dovuta a qualche vantaggio formidabile rispetto ai fondi indicizzati che ti sei perso.
Svantaggi degli ETF
Diversi ETF vengono scambiati gratuitamente; ma per le persone che versano contributi mensili al loro piano pensionistico, le commissioni di intermediazione potrebbero finire per costare di più quando acquistano ETF. Minore è il contributo, maggiore è la commissione (tipicamente fissa) come percentuale dell’acquisto. Tuttavia, se hai intenzione di versare un singolo contributo forfettario, come un’eredità che ricevi, il costo di transazione di un ETF potrebbe essere inferiore a quello di un fondo indicizzato.
Gli ETF che sono meno popolari possono avere una bassa liquidità e lo spread tra il prezzo bid e ask può essere elevato. Questi due problemi possonoridurre drasticamente la redditività di un investimento. Tuttavia, gli ETF che hanno una bassa liquidità tendono ad essere il tipo più esotico, il tipo che i singoli investitori conservatori tendono ad evitare. L’indizio da utilizzare è il volume medio giornaliero (ADV). Un ETF con un ADV più elevato sarà generalmente più liquido e avrà uno spread denaro-lettera più ridotto.
La conclusione
La maggior parte della crescita degli ETF sembra provenire da investitori professionali che apprezzano la loro combinazione di diversità e liquidità.
Per le persone che versano regolarmente contributi mensili agli investimenti, un fondo indicizzato tradizionale potrebbe ancora essere l’opzione migliore.
Per le persone fisiche che intendono investire una somma forfettaria in un conto tassato, un ETF può offrire un’alternativa di investimento conveniente a un fondo comune indicizzato contenente lo stesso pool di titoli. Inoltre, se stai pensando di investire in una materia prima fisica come l’oro, un ETF può offrirti un’alternativa di investimento sicura e a basso costo.
Cosa ne pensi degli ETF? Dati i vantaggi e gli svantaggi degli ETF, li prenderebbe in considerazione per il suo portafoglio?