Nel 1973, Burton Malkiel pubblicò Una passeggiata casuale lungo Wall Street, in cui sosteneva che una scimmia bendata poteva scegliere azioni così come un investitore professionista. Anche se ho comprato una copia di Random Walk per $ 3,99 al Goodwill locale l’anno scorso, non l’ho letto. Sembra denso. So che è scritto per i profani, ma sembra ancora piuttosto accademico.
Nel 2003, Malkiel ha pubblicato La guida casuale agli investimenti, “un libro di meno di 200 pagine di lunghezza che sintetizza i consigli collaudati di Random Walk in una guida agli investimenti che [is] completamente accessibile per un lettore che non sa nulla dei mercati mobiliari e che odia i numeri.”
Diversi pazienti lettori di GRS hanno raccomandato questo libro nell’ultimo anno. Quando ieri sono rimasto a casa malato, ho finalmente trovato il tempo di leggerlo. Sono impressionato. Malkiel ha prodotto una guida agli investimenti semplice e di facile lettura che sono felice di raccomandare a chiunque. La sua filosofia corrisponde alla mia:
I consigli di questo libro sono sia semplici che realistici. Non esiste una pozione magica nel mondo degli investimenti perché la verità è che non esiste. Non c’è una strada veloce per la ricchezza. E se qualcuno ti promette un percorso verso le ricchezze notturne, copriti le orecchie e chiudi il tuo portafoglio. Se un’idea di investimento sembra troppo bella per essere vera, è troppo bella per essere vera. Quello che offro sono dieci regole semplici e collaudate nel tempo che possono creare ricchezza e fornire sicurezza pensionistica. Pensa alle regole come al modo provato per arricchirti lentamente.
Le regole di Malkiel sono familiari. Abbiamo discusso la maggior parte di loro qui prima:
Inizia a salvare ora, non più tardi. Non preoccuparti se il mercato è alto o basso: inizia a investire. “Fiducia nel tempo piuttosto che nei tempi”, scrive Malkiel. “Il segreto per arricchirsi lentamente (ma sicuramente) è il miracolo dell’interesse composto.”
Mantieni una rotta costante. “Il fattore più importante per la crescita del tuo patrimonio è quanto risparmi”, scrive Malkiel, “e risparmiare richiede disciplina”. Per sviluppare la disciplina, l’autore consiglia di imparare a pagare prima te stesso (investire prima di ogni altra cosa, anche pagare le bollette), implementare un budget, cambiare le abitudini di spesa e pagare il debito.
Non fatevi cogliere a mani vuote. Malkiel raccomanda ai lettori di aprire un fondo di emergenza. Non specifica quanto dovrebbe essere messo da parte, ma copre una varietà di posti dove mettere il denaro: conti del mercato monetario, certificati di deposito e conti di risparmio online. Raccomanda inoltre di acquistare un’assicurazione sulla vita a termine.
Rigido l’esattore delle tasse. Sfruttate al massimo i risparmi agevolati dal punto di vista fiscale: aprite un conto pensionistico individuale, contribuite al piano pensionistico della vostra azienda, approfittate dei risparmi esentasse per l’istruzione di vostro figlio, acquistate la vostra casa piuttosto che affittare. Tutte queste cose aiutano a ridurre il morso che le tasse tolgono dai tuoi soldi.
Abbinate il vostro mix di asset alla vostra personalità d’investimento. In base alla tua tolleranza al rischio e al tuo orizzonte d’investimento, scegli il miglior mix di liquidità, obbligazioni, azioni e immobili. (Malkiel incoraggia gli investitori ad acquistare ciascuno di questi attraverso fondi comuni di investimento.)
Non dimenticare mai che la diversità riduce le avversità. Non limitarti ad acquistare azioni: acquista azioni, obbligazioni e altre classi di investimento. All’interno di ogni categoria, diversificare ulteriormente. E non comprare solo un titolo – acquista fondi comuni di molti titoli. (Malkiel fa il suo caso con il crudo esempio di un dipendente Enron di 58 anni che aveva un $ 2,5 milioni 401k – di azioni Enron. Quando la Enron è fallita, l’impiegata non solo ha perso il lavoro, ma i suoi risparmi per la pensione sono svaniti completamente.) Infine, l’autore raccomanda la “diversificazione nel tempo”, facendo investimenti a intervalli regolari utilizzando la media del costo del dollaro.
Paga te stesso, non il pifferaio. Interessi e commissioni sono trascinamenti sulla tua ricchezza. “Pagare il debito della carta di credito è il miglior investimento che tu abbia mai fatto.” Evita costosi fondi comuni di investimento. “L’unico fattore collegato in modo affidabile alla futura performance del fondo comune è l’expense ratio addebitato dal fondo.” In effetti, l’autore consiglia che i costi contano per tutti i prodotti finanziari.
Inchinatevi alla saggezza del mercato. “Nessuno può cronometrare il mercato”, dice Malkiel. È troppo imprevedibile. I gestori di denaro professionisti non possono battere il mercato, le riviste finanziarie non possono battere il mercato – nessuno può battere il mercato su base regolare. Il modo migliore per ottenere guadagni consistenti è investire in fondi indicizzati ad ampia base. È noioso, ma funziona.
Torna vincitore provato. Dopo che Malkiel ha predicato le virtù dei fondi indicizzati, presumibilmente convertendo il lettore alla sua religione, spende un capitolo suggerendo la possibilità diFondi indicizzati e asset allocation.
Non essere il tuo peggior nemico. Malkiel conclude ammonendo i lettori a mantenere la rotta, mettendoli in guardia contro il pensiero errato. Discute il tipo di errori di denaro che ho menzionato prima: eccessiva sicurezza, comportamento del gregge, avversione alla perdita e fallacia dei costi irrecuperabili.
In definitiva, il consiglio di Malkiel può essere espresso in poche brevi frasi: eliminare il debito. Istituire un fondo di emergenza. Inizia a fare investimenti regolari in un portafoglio diversificato di fondi indicizzati. Sii paziente. Ma la semplicità del suo messaggio non toglie nulla al suo valore. La guida casuale agli investimenti è un libro eccellente perché si attiene alle basi:
- È breve.
- È scritto in un inglese semplice – non c’è gergo.
- È facile da capire: i concetti sono semplificati in modo che la persona media possa coglierli.
- È pieno di ottimi consigli.
Questo libro fa spesso riferimento ad altri libri per sostenere le sue argomentazioni e include citazioni di professionisti della finanza come John Bogle e Warren Buffett. Anche se il consiglio può sembrare elementare, è un consiglio che funziona. Se vuoi investire ma non sai da dove iniziare, prendi The Random Walk Guide to Investing nella tua biblioteca locale.