Qualche settimana fa, ho partecipato alla Morningstar Investment Conference e ho ascoltato le intuizioni e le previsioni di tutti i tipi di gestori di fondi comuni ed esperti finanziari. Nel complesso, queste persone non erano troppo ottimiste sul guadagnare rendimenti eccezionali su qualsiasi tipo di investimento. Le obbligazioni e la liquidità hanno rendimenti irrisori e le azioni non sono così economiche come lo erano un paio di anni fa. Penso che la consulenza sugli investimenti collettivi dell’evento potrebbe essere riassunta da una frase di Tom Hancock della società di gestione del denaro GMO, che ha detto: “L’unica cosa che mi piace delle azioni è che non sono obbligazioni”.
Durante la sessione di apertura, Bill Gross, co-chief investment officer e gestore di fondi obbligazionari di Pimco, ha lamentato i bassi tassi su Tesorerie. Ha anche sostenuto che gli investitori non dovrebbero aspettarsi rendimenti del 10% dalle azioni. Ma alla fine del suo discorso, Gross ha suggerito agli investitori di cercare un rendimento solido e superiore all’inflazione da società che pagano dividendi costanti – società come Coca-Cola, Proctor & Gamble, Johnson & Johnson, Southern Company e Duke Energy. (Divulgazione completa: possiedo azioni di Johnson & Johnson, e quando i bambini mi passano per strada urlano: “Gross!”)
Bill Gross stava cantando una melodia simile a quella che è stata diffusa dalle pagine della mia newsletter Rule Your Retirement negli ultimi mesi: Le azioni non sono prezzate per rendimenti eccezionali nel prossimo decennio e, in un mercato laterale, i dividendi svolgono un ruolo ancora più importante nel tuo portafoglio.
Mentre ascoltavo Gross, mi chiedevo cosa sarebbe successo all’estremo: e se le azioni non guadagnassero un centesimo e tutto ciò che ricevessimo fossero dividendi? Ho acceso Excel e ho trovato alcune figure affascinanti.
Vantaggi dei dividendi azionari
Prima di tutto, ricapitoliamo i vantaggi dei dividendi azionari.
A differenza degli interessi delle obbligazioni, i dividendi tendono a crescere nel tempo, storicamente a un tasso che supera l’inflazione. Per la maggior parte degli investitori, la strategia intelligente è quella di utilizzare quei dividendi per acquistare più azioni di azioni, in modo che ricevano ancora più dividendi, in modo che possano acquistare ancora più azioni e così via. In un post precedente, ho paragonato le azioni che pagano dividendi agli alberi che coltivano denaro e producono un po ‘più di frutti finanziari ogni anno. Se compri più alberi con quel raccolto da reddito, raccogli ancora più flora fiscale. Dato abbastanza tempo, potresti avere un’intera serra che produce la roba verde.
Per illustrare come questo può ripagare a lungo termine, passiamo dagli steli alle azioni e supponiamo che tu possieda 1.000 azioni di un titolo che viene scambiato per $ 100, per un investimento totale di $ 100.000. (Si noti che questa è solo un’illustrazione ipotetica; pochissime persone dovrebbero avere così tanti soldi in un titolo; inoltre, gli stessi principi si applicano a un fondo comune che paga dividendi, anche se investi solo $ 100.) Il titolo ha un rendimento da dividendo del 3%, quindi nell’ultimo anno hai ricevuto $ 3 per azione, o un totale di $ 3.000 in dividendi.
Sfortunatamente, il prezzo di questo titolo non si muoverà molto nel prossimo decennio. In realtà, non si muove affatto. Ecco come sarebbe un tale investimento dopo 10 e 20 anni, se il dividendo aumenta del 6% all’anno ma il prezzo delle azioni non si muove.
Ora
Dopo 10 anni
Dopo 20 anni
Valore dell’investimento
$100.000
$151.726
$319.120
Numero di azioni possedute
1,000
1,517
3,191
Dividendi incassati nell’ultimo anno
$3.000
$7,885
$28.943
Rendimento annualizzato
N/D
4.3%
6.0%
Mentre dieci o vent’anni di nessun movimento dei prezzi in un titolo sono deludenti, non tutto è perduto. Reinvestendo i dividendi, hai comunque guadagnato denaro, grazie al possesso di più azioni che pagano dividendi più elevati.
Arricchisci lentamente con i dividendi
Come tutte le illustrazioni di interesse composto – cioè, guadagnare interessi su interessi, o, in questo caso, dividendi su dividendi – non è qualcosa che ti renderà ricco da un giorno all’altro – ma potrebbe aiutarti a diventare ricco lentamente. (Ehi, sarebbe un grande nome per un sito web!). Inoltre, come tutte le illustrazioni di crescita composta, sembra migliore più tempo gli dai.
Se riesci ad allungare ulteriormente il tuo orizzonte di investimento – o se stai cercando di convincere un giovane investitore a iniziare presto – 30 anni di dividendi reinvestiti, in crescita del 6% all’anno, trasformeranno quella somma iniziale di $ 100.000 in $ 1,2 milioni, per un guadagno annualizzato dell’8,6%.
Guadagnare il 4% o anche l’8% sui tuoi soldi a lungo termine potrebbe non sembrare eccitante per alcune persone. Ma non è tragico considerando che si basa su uno scenario terribile: un titolo che non aumenta di valore per 10, 20 o 30 anni. Naturalmente, spero che qualsiasi azione o fondo comune che acquisti aumenti di valore. E quando ciò accade, il reinvestimento dei dividendi paga ancora di più, perché stai accumulando più azioni per benefit da tale apprezzamento del capitale.
Un futuro incerto con investimenti azionari
Questo articolo non ha lo scopo di convincerti ad acquistare azioni. Le azioni sono volatili e rischiose e spesso puzzolenti e tutto il resto. Non sto offrendo legalese standard quando dico che non sono sicuro al 100% che gli investimenti azionari varranno di più in 20 anni di quanto non lo siano oggi.
Alla Morningstar Investment Conference, il CEO di BlackRock Larry Fink ha dichiarato: “Chiunque abbia intenzione di essere in giro tra 10 anni dovrebbe essere in azioni”. Non è difficile capire il suo punto quando si guardano le alternative. D’altra parte, se leggi il link di cui sopra al sito di Doug Short, non ti sentirai così ottimista riguardo alle azioni.
Per quanto mi riguarda, continuo a possedere azioni in tutte le forme – fondi indicizzati, alcuni fondi gestiti attivamente, una manciata di singole società – ma non mi aspetto rendimenti eccezionali; Baso la mia pensione sulla mia capacità di risparmiare, non sul rendimento che guadagno sui risparmi. E mi aspetto che il reinvestimento dei dividendi sarà una grande fonte di rendimenti che riceverò.